케빈 워시 연준 의장 /사진 제공=연준반대표를 던진 인사들은 베스 해맥 클리블랜드 연방준비은행(연은) 총재, 닐 카슈카리 미니애폴리스 연은 총재와 로리 로건 댈러스 연은 총재였다. 이 위원들은 지난 5년 이상 물가상승률이 연준의 목표치인 2%를 웃도는 상황에서 인플레이션 억제를 위해 더 높은 금리가 필요하다고 주장해왔다.
연준은 회의 후 성명을 통해 "세 명의 위원은 이번 회의에서 연방기금금리 목표 범위를 0.25%p 인상하는 것을 선호했다"고 밝혔다.
3명의 정책위원이 금리 결정에 대해 같은 의견을 내며 반대표를 던진 것은 2016년 9월 이후 처음이다.
이안 링겐 BMO캐피털마켓 미국 금리 부문 책임자는 "위원회 내부에 매파적 목소리가 커지고 있는 것으로 해석되지만 다수 위원들은 적어도 9월 회의까지는 금리를 유지하자는 워시의 입장에 동조하고 있다"고 밝혔다. 그는 "9월이 되면 정책 결정자들은 7월과 8월 소비자물가지수(CPI) 지표를 확인한 뒤 보다 정확한 판단을 내릴 수 있을 것"이라고 덧붙였다.
이번 반대표는 임기 초기인 워시에게 시험대가 될 수 있다. 워시는 통화정책 방향에 대해 명확한 신호를 제공하는 것을 꺼려왔고 이로 인해 회의를 앞두고 시장의 불확실성이 이례적으로 높아졌다는 평가가 나왔다.
워시는 시장에 연준의 향후 정책 경로를 알리는 것보다 어떤 조건에서 정책적 조치를 취할 것인지에 집중해야 한다고 주장해왔다. 이번 성명도 향후 방향에 대한 구체적인 신호를 제시하지 않았으며 6월 FOMC 이후 발표된 성명과 거의 동일했다.
연준은 다시 한번 "중동 분쟁으로 인한 높은 불확실성에도 경제 활동은 견조한 속도로 확대되고 있다"고 진단했다. 또한 미국 노동력이 감소하는 상황에서도 고용 증가세가 "노동 가능 인구 증가 속도에 맞춰 유지됐으며 실업률 변화도 크지 않았다"고 평가했다. 6월 성명과 마찬가지로 이번 성명은 "위원회는 물가 안정을 달성할 것"이라는 짧은 문장으로 마무리됐다.
워시는 회의 이후 기자들에게 "5년간 이어진 높은 인플레이션은 일부 가계와 기업, 시장 전문가들에게 연준의 암묵적 목표가 2%보다 높았다는 잘못된 인상을 남겼다"고 말했다. 그는 이어 "완화된 인플레이션 목표는 없다"고 강조하며 "이 위원회가 존재하는 한 암묵적인 완화 목표도 없다"고 덧붙였다.
이날 금리를 인상하지 않은 이유에 대해 워시는 지난 정책회의 이후 시장의 금리상승 전망이 강화되며 투자자들이 연준의 역할 일부를 대신하고 있다고 평가했다. 그는 자신이 연준의 향후 금리 전망 관련 가이던스를 줄인 결정이 시장 반응으로 이어졌다고 평가했다.
워시는 "시장은 우리가 영향을 주려는 시도에서 일부 물러났기 때문에 스스로 결정을 내렸다"며 "미 국채 수익률 곡선 전반에서 명목 금리에 대한 시장 판단이 높아졌다"고 말했다. 시장은 9월 금리인상을 예상하고 있다.
앞서 6월 인플레이션 상승률이 예상보다 낮게 나오며 이번 회의에서의 금리인상 압박은 다소 완화됐다. 중동전쟁으로 급등했던 휘발유 가격이 지난달에는 진정된 영향으로 미국 소비자물가도 6년 만에 처음으로 하락했다. 또한 지난달 미국 생산자물가도 지난달 예상보다 낮은 상승률을 기록했다.
그러나 이후 미국과 이란 간 긴장이 재고조되며 국제유가 벤치마크인 브렌트유 가격이 배럴당 100달러를 넘어서는 등 물가 압력은 다시 커지고 있다. 이날 도널드 트럼프 대통령이 미국 병력에 대한 이란의 기습 공격에 대응해 보복하겠다고 밝힌 이후 브렌트유 선물은 7.9% 상승한 배럴당 90.74달러에 마감했다.
골드만삭스자산운용의 케이 헤이그 채권·유동성 솔루션 글로벌 총괄 겸 최고투자책임자(CIO)는 "최근 경제 지표가 물가 둔화를 보여줬음에도 연준은 목표치를 웃도는 인플레이션에 대한 인내심을 잃어가는 것으로 보인다"고 말했다. 그는 이어 "이번 금리 동결에 반대한 3명의 위원이 보여준 위원회의 매파적 분위기는 최근 중동 지역 긴장 재고조로 더욱 강화됐을 가능성이 있다"고 평가했다.
FOMC 위원들은 지난 6월 전망에서 연말까지 한 차례 0.25%p의 금리인상을 예상한 바 있다.
최근 연준 인사들은 통화정책에 대해 엇갈리는 의견을 내놓았다. 크리스토퍼 월러 연준 이사는 최근 인플레이션 우려를 제기하며 물가가 충분히 개선되지 않을 경우 금리인상이 필요할 수 있다고 말했다. 다만 그는 이번 회의에서는 금리동결에 찬성했다. 반면 존 윌리엄스 뉴욕 연은 총재는 현재의 정책 수준이 인플레이션을 목표치로 되돌리는 데 적절하다고 평가했다.
이날 금리동결 이후 투자자들이 연준이 인플레이션을 효과적으로 통제할 수 있을지를 평가하며 30년 만기 미 국채 금리는 한때 5.244%까지 오르며 2007년 7월 이후 가장 높은 수준을 기록했다. 미 국채 10년물 금리도 약 0.07%p 상승한 4.671%를 기록했다.