“대규모 주주환원, 주가 재평가 신호탄”
삼성전자 서초사옥. (연합뉴스)삼성전자의 올해 주주환원 규모가 최대 200조원에 달할 수 있다는 증권가 전망이 나왔다. 향후 발표가 예정된 대규모 주주환원이 주가 재평가의 신호탄이 될 것이란 분석이다.10일 KB증권은 삼성전자에 대해 대규모 주주환원 정책이 기대된다며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 60만원을 유지했다.
김동원 KB증권 애널리스트는 “조만간 발표될 것으로 예상되는 주주환원 정책에서 연간 주주환원 규모가 최소 100조원에서 최대 200조원에 이를 것으로 추정된다”며 “기존 9조8000억원 대비 10배 이상 커질 것”이라고 분석했다. 이어 “최소 100조원 이상의 주주환원이 이뤄질 경우 현 주가 기준 배당수익률은 7%를 웃돌 것으로 예상된다”고 밝혔다.
삼성전자의 3분기 영업이익은 전년 대비 817% 상승한 112조원으로 전망했다. 지난해 4분기 영업이익 20조원을 시작으로 4개 분기 연속 사상 최대 실적을 경신할 것이란 설명이다.
3분기 메모리 영업이익률은 D램(DRAM) 83%, 낸드(NAND) 71%로 추정했다. 파운드리 사업도 성과급 충당금을 제외하면 2022년 이후 4년 만에 흑자 전환할 것으로 내다봤다.
메모리 공급 부족은 최소 3년간 이어질 것으로 전망했다. 김 애널리스트는 “이달 현재 빅테크 고객사의 메모리 수요 충족률은 60%에 불과해 공급 부족이 더욱 심화하고 있다”며 “신규 메모리 팹 완공에 3년 이상 소요된다는 점을 고려하면 최소 3년간 메모리 공급 부족은 불가피하다”고 진단했다.
삼성전자의 기업가치가 저평가 상태라는 분석도 내놨다. 글로벌 D램 시장 1위인 삼성전자의 시가총액은 D램 3위인 마이크론보다 4% 할인된 수준에서 거래되고 있다. 미국 증시에 적용되는 달러 프리미엄을 감안하더라도 이례적인 수준이란 평가다.
김 애널리스트는 “미국 달러 프리미엄을 고려해도 비정상적인 상황”이라며 “신규 주주환원 정책이 기존보다 최소 10배 이상 확대될 것으로 예상되는 만큼 지금은 ‘확신의 매수 구간’으로 판단한다”고 설명했다.