금융당국, 매수 의견 편중 문제 정조준
서울 여의도 증권가 전경. (매경DB)코스피가 한 달 새 22% 넘게 급락했던 지난 7월에도 국내 주요 증권사가 내놓은 종목 리포트 95% 이상은 ‘매수’ 의견이었던 것으로 나타났다.안철수 국민의힘 의원실이 금융투자협회로부터 제출받은 ‘2026년 7월 국내 10개 증권사 투자의견 리포트 현황’에 따르면 조사 대상 증권사의 매수 의견 비중은 평균 95.2%에 달했다. 대신증권이 98.8%로 가장 높았고 하나증권 98.7%, 키움증권 98.3% 등이 뒤를 이었다. 매수 비중이 가장 낮았던 한국투자증권도 89.5%였다.
반면 ‘매도’ 의견은 거의 없었다. 조사 대상 10개 증권사 가운데 유일하게 매도 의견을 낸 키움증권도 매도 비중은 1%에 그쳤다. 나머지 9개 증권사는 7월 한 달간 매도 의견을 한 건도 내지 않았다. 중립·보유 의견 역시 한국투자증권이 10.5%로 가장 높았고 나머지 증권사는 모두 한 자릿수에 머물렀다.
같은 기간 주식 시장은 급격한 조정을 겪었다. 코스피는 7월 한 달 동안 22.2%가량 떨어졌다. 주가가 급락하며 코스피 서킷브레이커가 네 차례, 프로그램 매매를 일시 중단하는 사이드카는 15차례 발동됐다. 단기 주가 흐름만으로 애널리스트 투자의견의 적중 여부를 판단하기는 어렵지만, 급락장에서도 대부분 종목에 매수 의견이 유지되며 리포트 변별력이 떨어지는 것 아니냐는 지적이 나온다.
외국계 증권사와 비교하면 차이는 더 뚜렷하다. 같은 기간 맥쿼리증권의 투자의견은 매수 50.7%, 중립 27.5%, 매도 21.7%로 나뉘었다.
금융당국도 매수 의견 편중 문제를 개선하기 위한 제도 손질에 나섰다. 금융위원회와 금융감독원은 리서치 부서 독립성을 강화하고, 애널리스트 평가 과정에서 영업 부문의 과도한 영향력을 줄이는 방안 등을 추진하기로 했다.