트럼프 뉴스 · NewsScrap

일자 2026-08-26 · 키워드 트럼프 결과입니다.

경제

"물량 소화 불능"…K전력 '빅3', 올해 수주 목표 25.7조로 눈높이 40% 올렸다

공장 가동률 100% 넘는 공급 부족 국내외 데이터센터 증설 기조에 "내년까지 호황 지속" 국내 전력기기 '빅3'의 올해 연간 수주 목표치가 25조원을 돌파했다. 연초에 잡았던 목표에서 반년 만에 눈높이를 40% 넘게 올렸다. 글로벌 인공지능(AI) 데이터센터 폭증과 전력망 노후화로 국내 전력사들의 생산 능력을 초과하는 러브콜이 쇄도하면서 가파른 실적 개선을 동반한 전력 슈퍼 사이클이 내년에도 계속될 것이란 전망이 나온다. 26일 업계 및 공시에 따르면 효성중공업은 최근 중공업 부문 연간 수주 목표를 기존 8조4000억원에서 12조원으로 43% 끌어올렸다. 송전 분야 핵심인 765㎸ 초고압 변압기와 800㎸ 차단기 수요가 폭발하고 있는 점을 반영한 것으로 풀이된다. LS일렉트릭도 기존 빅테크 수주에 더해 대형 로컬 업체로 고객 범위가 확장하면서 올해 수주 가이던스를 기존 4조원에서 최대 6조5000억원 수준까지 크게 올려 잡았다. 앞서 HD현대일렉트릭 역시 지난달 글로벌 빅테크(대형 정보기술 기업)와의 1조1000억원 규모 대형 장기 공급 계약을 발표한 직후 올해 수주 가이던스를 약 5조8200억원에서 약 7조2000억원 수준으로 상향한 바 있다. 이들 전력 3사의 연간 수주 목표 합산액은 약 25조7000억원으로 기존 목표치(18조2000억원) 대비 41%가량 늘어난 셈이다. 물밀듯이 밀려드는 일감에 기업들의 공장 가동에도 비상이 걸렸다. 효성중공업 중공업 부문의 올해 상반기 평균 공장 가동률은 104.5%를 기록했다. 이는 통상 제조업계의 최적 가동률인 80~85%를 대폭 상회하는 수치다. HD현대일렉트릭의 국내 사업장 가동률 역시 95.1%로 사실상 한계치에 다다랐다. 업계 관계자는 "일반적으로 제조업에서 공장 가동률 80% 이상을 상한선으로 본다"며 "100%를 뛰어넘는 초과 가동이 발생했다는 것은 잔업·특근을 총동원해도 몰려드는 주문을 다 대지 못할 정도의 극심한 쇼티지(공급 부족) 상황임을 시사하는 것"이라고 설명했다. 이러한 전력 업계의 공급자 우위 시장은 당분간 지속될 것이란 게 전문가들의 중론이다. 소모 전력이 중소도시와 맞먹는 기가와트급 데이터센터들이 생겨나면서 빅테크 고객사들의 전력 기기 수요도 덩달아 커지고 있어서다. 특히 미국 전역의 전력망이 이미 노후화된 가운데 송전 인프라의 구축 속도가 발전 인프라의 속도를 따라잡지 못하고 있는 점도 수급 차질을 야기하고 있다는 평가다. 국내 역시 정부의 1500조원 규모 '대도약 메가프로젝트'와 함께 국가 최상위 계획인 '제12차 전력수급기본계획(전기본)'의 2040년 목표 전력 수요가 최대 165.0GW로 24GW 넘게 재추계되는 등 전력망 증설을 위한 대규모 투자가 예고되고 있다. 한화투자증권은 "신규 송전망 구축에 평균 10년의 세월이 소요된다는 점을 고려하면, 전력 인프라 병목은 단기간 내 해결되기 어려울 전망"이라며 "제한적인 전력 송전 여건 속에서 24시간 끊임없는 전력 공급을 요구하는 AI 데이터센터 등장으로 전력망 병목은 가장 장기적인 정체 구간이 될 것"으로 내다봤다. 업계 관계자는 "미국과 한국 모두 데이터센터 마찰이나 전력망 부족을 겪고 있지만, 이는 전력망 증설을 더는 미룰 수 없게 만드는 산업적 압박"이라며 "전력기기 빅3의 공장 증설 물량이 본격적으로 터져 나오는 내년까지 전력 인프라 산업의 구조적 장기 호황은 꺾이지 않을 것"이라고 진단했다.

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2026.08.26
경제

파루 최대주주 지본, 5억원 규모 주식 매수…“책임경영 강화”

주식병합 마치고 27일 거래 재개 발행주식 4180만주→2090만주 햇빛소득마을 1차 7MW 수주 영농형 태양광 사업 확대 추진 파루 영농형 태양광. [파루] 전남광주통합특별시 순천시에 본사를 둔 신재생에너지 전문기업 파루의 최대주주인 지본이 5억원 규모의 파루 주식 매수에 나선다. 파루는 최대주주 지본이 총 5억원 규모의 자사 주식을 매수할 계획이라고 26일 밝혔다. 앞서 파루는 지난 25일 공시를 통해 이 같은 주식 매수 계획을 공개했다. 구체적인 매수 시기와 수량은 거래가격과 시장 상황 등을 고려해 결정될 예정이다. 파루는 이번 주식 매수가 회사의 중장기 성장 가능성과 기업가치에 대한 최대주주의 신뢰를 나타내는 동시에 책임경영과 주주가치 제고를 위한 결정이라고 설명했다. 특히 이번 매수 계획은 파루가 주식병합을 마치고 거래 재개를 앞둔 시점에 발표됐다. 파루는 최근 액면가 500원인 보통주 2주를 액면가 1000원의 보통주 1주로 합치는 2대 1 주식병합을 진행했다. 이에 따라 발행주식 수는 4180만4315주에서 2090만2157주로 줄어든다. 주식병합으로 정지됐던 주식 거래는 오는 27일 병합 신주 상장과 함께 재개될 예정이다. 파루는 주력인 영농형 태양광 사업 확대에도 속도를 내고 있다. 태양의 움직임에 맞춰 태양광 모듈 각도를 자동 조절하는 추적시스템 기술을 기반으로 농업과 태양광 발전을 병행하는 사업을 추진하고 있다. 정부가 추진하는 주민 참여형 재생에너지 이익공유 사업인 ‘햇빛소득마을’ 1차 사업에서는 7건, 약 7MW 규모의 계약을 수주했으며 2차 사업에도 80건을 신청한 상태다. 파루 관계자는 “최대주주의 주식 매수 결정은 회사가 보유한 기술 경쟁력과 미래 성장 가능성에 대한 신뢰를 바탕으로 이뤄졌다”며 “주식병합과 거래 재개를 새로운 도약의 계기로 삼아 실질적인 사업 성과를 창출하겠다”고 말했다.

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2026.08.26
경제

대표보다 더 받았다…상반기 증권가 '연봉킹' 227억, 누구?

유안타 이종석 리테일전담이사 227억 수령…상여만 227억 증시 활황·거래대금 급증에 리테일 영업직 성과급 '잭팟' 증권사 순익도 잇단 급증…하반기 거래대금 둔화는 변수 연합뉴스 올해 상반기 증권가 '연봉킹' 자리는 최고경영자(CEO)가 아닌 리테일 영업 임원에게 돌아갔다. 국내 증시 활황으로 거래대금이 크게 늘면서 증권사들의 브로커리지 수익과 실적이 동반 개선된 가운데, 개인 영업성과에 따라 보수가 결정되는 리테일·영업 인력들이 수십억~수백억원대 성과급을 챙기며 각사 대표이사를 제치고 보수 상위권에 대거 이름을 올렸다. 26일 금융감독원 전자공시시스템에 공시된 증권사들의 올해 반기보고서를 종합하면 유안타증권 이종석 리테일전담이사는 상반기 총 227억2100만원의 보수를 수령해 조사 대상 증권사 임직원 가운데 가장 많은 금액을 받은 것으로 나타났다. 이 이사의 보수 대부분은 리테일 영업에 따른 성과급이었다. 급여는 1300만원에 그쳤지만, 상여가 227억300만원에 달했다. 이 가운데 리테일 개인 성과급만 227억100만원으로 사실상 전체 보수의 대부분을 차지했다. 유안타증권은 리테일 사업부문 투자전담직 개인 직원에 대해 개별 계약에 따라 성과급을 책정하고 있다. 개인 인정 수익에 일정 비율(Share율)을 곱한 뒤 손익분기점(BEP)을 차감해 성과급을 산정하는 방식이다. 올해 상반기 지급된 개인성과급에는 지난해 12월부터 올해 5월까지 발생한 영업 성과가 반영됐다. 이 이사를 비롯해 각 증권사의 보수 상위권에는 CEO가 아닌 임직원들이 대거 포진했다. 메리츠증권에서는 박영권 부사장이 81억원을 받아 김종민 대표이사 등 경영진을 웃돌았으며 부국증권에서는 류찬열 상무와 진현수 차장이 각각 74억원, 62억원을 수령했다. 유안타증권에서도 박환진 이사(59억원), 박종민 이사(47억원), 정우석 이사(37억원), 윤은영 이사(28억원) 등이 고액 보수자에 이름을 올렸다. 한국투자증권에서는 김성환 대표이사가 45억원으로 가장 많은 보수를 받았지만, 이정란 부장도 43억원을 수령해 대표이사와 큰 차이가 없었다. 신한투자증권에서는 이정민 센터장이 28억원으로 가장 많았고 하나증권 김용기 부장(24억원), 한화투자증권 이한솔 차장(18억2000만원), 아이엠증권 김정곤 상무(17억8000만원) 등도 각 사 대표를 제치거나 보수 상위권에 올랐다. 특히 고액 보수자 상당수는 고정급보다 영업 성과에 따른 상여 비중이 압도적으로 높았다. 부국증권 류찬열 상무는 총보수 74억6100만원 가운데 74억1200만원을 상여로 받았다. 진현수 차장 역시 총 62억9000만원 중 상여가 62억5300만원을 차지했다. 메리츠증권도 개인 영업성과에 연동하는 보상 체계를 운영하고 있다. 윤창식 이사의 경우 올해 상반기 급여는 1133만원 수준인 반면 상여는 29억8500만원에 달했다. 회사는 실질영업수익에 개인별 지급률을 곱한 뒤 개인비용과 복리후생 비용 등을 차감해 성과급을 산정하고 있다. 증권사 영업 인력들이 이른바 '성과급 잭팟'을 터뜨릴 수 있었던 배경에는 상반기 국내 증시 호황이 자리 잡고 있다. 한국거래소에 따르면 유가증권시장(코스피)의 올해 1분기 일평균 거래대금은 29조6500억원 수준이었지만 2분기에는 42조8100억원으로 44% 넘게 증가했다. 특히 지난 5월과 6월에는 일평균 거래대금이 각각 50조원을 웃돌았다. 거래대금 증가는 증권사들의 브로커리지 수익 확대로 직결됐다. 대신증권은 2분기 일평균 거래대금 증가에 따라 커버리지 증권사 5곳의 브로커리지 수수료수익이 직전 분기보다 31% 증가한 것으로 분석했다. 실제 증권사들의 상반기 실적도 큰 폭으로 개선됐다. 금융투자협회에 따르면 별도 기준 유안타증권의 올해 상반기 영업이익은 1593억원으로 지난해 같은 기간 399억원보다 299.0% 급증했다. 당기순이익 역시 324억원에서 1298억원으로 300.6% 늘었다. 유안타증권의 상반기 영업 관련 수익 가운데 위탁영업 비중은 56%로 가장 높았다. 대형 증권사들도 마찬가지다. 미래에셋증권의 상반기 순이익은 8543억원으로 전년 동기 대비 163.1% 늘었으며 KB증권은 7899억원으로 139.7%, 신한투자증권은 5571억원으로 139.2% 증가했다. 삼성증권(8798억원·99.9%), 키움증권(1조1215억원·97.7%), NH투자증권(8444억원·96.8%) 등도 순이익이 두 배 안팎으로 뛰었다. 다만, 회사 전체 실적과 개인 보수가 반드시 비례한 것은 아니다. 한국투자증권은 조사 대상 가운데 가장 많은 1조1735억원의 상반기 순이익을 냈지만, 김성환 대표의 보수는 45억원 수준이었다. 미래에셋증권도 8543억원의 순이익을 거둔 가운데 김미섭·허선호 부회장의 보수는 각각 23억원, 22억원이었다. 반면 유안타증권은 회사 전체 순이익이 1298억원임에도 개인 영업실적에 연동되는 보수체계에 따라 이종석 이사 한 명의 보수가 200억원을 훌쩍 넘어섰다. 증권사별로 보수 산정 방식이 다르고 퇴직금이나 과거 성과에 따른 이연 성과급 등이 포함되는 경우도 있어 단순 비교에는 주의가 필요하다. 올해 상반기에는 증시 활황과 거래대금 증가로 브로커리지 환경이 크게 개선되면서 개인이 창출한 수익에 보수가 연동되는 리테일·영업 인력의 고액 성과급이 두드러졌다는 평가다. 상반기와 같은 성과급 호황이 하반기에도 이어질지는 미지수다. 코스피 일평균 거래대금은 지난 6월 50조원대에서 7월 36조원대로 줄었으며 이달 들어서는 25일까지 26조원대로 내려왔다. 코스닥시장 역시 지난 6월 10조원 수준이던 일평균 거래대금이 7~8월 6조원대로 감소했다. 시장에서도 2분기를 정점으로 브로커리지 수익의 증가세가 둔화할 가능성에 무게를 두고 있다. 유안타증권은 7월 시장 거래대금이 전월보다 크게 감소하고 고객예탁금과 신용융자도 하락한 점을 들어 증권사 실적이 2분기를 고점으로 하반기 브로커리지 수익이 상반기보다 감소할 가능성이 높다고 전망했다. 반면 거래대금의 절대적인 수준은 여전히 견조하다는 평가도 나온다. SK증권은 7월 일평균 거래대금이 2분기보다 감소했지만, 1분기보다는 높은 수준을 유지하고 있다며 증권업종에 대한 긍정적인 시각을 유지했다. 설용진 SK증권 연구원은 "7월 일평균 거래대금은 99조5000억원으로 2분기 118조1000억원 대비 감소했지만, 1분기 84조8000억원보다는 높은 수준"이라며 "거래대금의 절대적인 수준이 견조하게 유지되고 있는 만큼 증권업종에 대한 긍정적인 시각은 유효하다"고 말했다.

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2026.08.26
경제

[단독] KCC, 국세청 ‘특별 세무조사’ 받아

이 기사는 2026년 8월 26일 오후 10시 10분 조선비즈 RM리포트 사이트에 표출됐습니다. KCC가 국세청 ‘특별 세무조사’를 받고 있는 것으로 26일 전해졌다. 이번 세무조사는 법인 명의 부동산을 기업 오너 일가들이 사적으로 유용하고 있다는 의혹에 대해 국세청이 대규모 집중 조사를 시작한 상황에서 이뤄졌다. KCC 본사. / KCC 제공. 조선비즈 취재를 종합하면 서울지방국세청 조사4국은 지난 25일 KCC 본사에 조사관을 보내 세무와 회계 관련 장부 등을 확보했다. 조사4국은 특별 세무조사를 전담하는 곳이다. 주요 기업의 대형 탈세 사건 등을 도맡아 처리하면서 ‘국세청의 중수부’ ‘기업 저승사자’로 불리기도 한다. 이번 세무조사에 대해 KCC 관계자는 “관련 내용은 확인해주기 어렵다”고 했다. KCC에 대한 세무조사는 국세청이 50개 기업 오너일가의 법인 명의 부동산 사적 유용 혐의를 조사하겠다고 밝힌 날 이뤄졌다. 국세청에 따르면 기업 50개 가운데 대기업 5개가 포함된 것으로 전해졌다. 앞서 KCC 오너일가가 서울 용산구 한남동 일대에 보유한 법인 명의 주택을 사적으로 이용한다는 의혹이 제기된 바 있다. KCC는 2012년 두 차례에 걸쳐 한남동 토지를 135억원에 매입했다. 이후 2014년 고(故) 정상영 명예회장과 차남 정몽익 KCC글라스 회장이 KCC로부터 토지 일부를 공동 매입해 지분을 나눠 가졌다. 두 사람과 KCC는 2015년 보유 토지에 각각 개인명의와 법인명의로 단독주택 1채씩을 지었다. 그런데 두 주택 출입문이 같고, 중간에 담이 설치되어 있지 않아 사주일가가 사적 공간으로 활용하는 것 아니냐는 의혹이 불거진 것이다.

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2026.08.26
경제

영풍·MBK "고려아연, 최윤범 회장 투자에 회삿돈 투입 부인 못해"

9일 주총 앞두고 고려아연과 날선 공방 원아시아파트너스 투자 관련 의혹 제기 영풍·MBK "최윤범 회장 사익 추구가 본질" 최윤범 고려아연 회장과 경영권 분쟁을 벌이고 있는 영풍·MBK파트너스가 고려아연 주주총회를 앞두고 공세를 강화하고 있다. 최 회장의 비상장 엔터·콘텐츠 기업 투자에 고려아연이 후속 투자했다는 의혹을 회사가 명확히 해명하지 못하고 있다는 비판이다. 26일 영풍·MBK 측은 "고려아연이 법적 조치와 '미확정 자료' 주장을 앞세웠지만, 정작 최윤범 고려아연 사내이사 및 그 일가가 투자한 비상장 엔터·콘텐츠 기업들에 고려아연 자금이 후속 투자됐다는 핵심 사실관계는 부인하지 못했다"고 지적했다. 앞서 영풍·MBK는 서울남부지방검찰청의 수사기록을 토대로 전날 최 회장 측의 사익 추구 의혹을 제기했다. 이에 고려아연은 바로 "사실관계와 전후 맥락을 생략한 채 일부 내용을 자의적으로 발췌하고 짜깁기했다"며 "미확정 내용을 법적 공신력이 확보된 사실인 것처럼 왜곡했다"고 반박 입장문을 내놓았다. 하지만 영풍·MBK는 사안의 본질이 최 회장 측 선행투자에 이은 고려아연 자금 투입이라는 구조라며 의혹이 전혀 해명되지 않았다고 재반박했다. 영풍·MBK 측은 "금융위원회 증권선물위원회 절차에서도 최윤범 이사 측 진술인은 이 같은 투자 구조 자체를 부인하지 못했다"며 "고려아연 역시 25일 입장문에서 최윤범 이사 측의 선행투자, 고려아연의 원아시아파트너스에 대한 대규모 출자, 원아시아파트너스의 해당 기업들에 대한 후속 투자, 해당 기업들이 고려아연 본업과 무관한 엔터·콘텐츠 기업이라는 핵심 사실 중 어느 하나도 정면으로 반박하지 못했다"고 꼬집었다. 원아시아파트너스는 최 회장의 초등·중학교 동창인 지창배 씨가 운영하는 사모펀드 운용사다. 이 운용사에 고려아연은 누적 약 5600억원을 투자했다. 코리아그로쓰 제1호와 아비트리지 제1호 등 8개 펀드 중 6개에서 사실상 단독 출자자였던 것으로 전해졌다. 영풍·MBK 측은 "이 사안의 본질은 최윤범 이사 측이 먼저 투자한 기업들에 고려아연 자금이 사실상 재원인 원아시아파트너스가 후속 투자했고, 그 과정에서 해당 비상장사들의 기업가치 상승과 최 이사 측의 사익 실현 가능성이 발생했을 가능성이 높다는 점"이라며 "이런 구조를 당시 고려아연 대표이사였던 최윤범 이사가 알지 못했다는 취지의 해명을 합리적으로 납득하기 어렵다"고 설명했다. 이어 "단순한 투자 실패나 회계처리 오류가 아니라, 최윤범 이사 개인이 부담해야 할 투자 리스크를 고려아연과 주주들의 자금으로 떠받친 회사 자금 사적 유용 및 배임 의혹"이라며 "고려아연의 주장처럼 회사가 피해자라면, 이사회와 감사위원회는 피해 발생 경위와 자금 흐름, 책임 소재, 최윤범 이사 측의 관여와 이해상충 여부를 즉시 조사했어야 하는데 그러지 않았다"고 비판했다. 한편 고려아연은 다음 달 9일 임시주총을 개최해 독립이사 4명과 감사위원 1명을 추가 선출할 예정이다. 이사 추가 확보와 함께 독립 감사위원 선임을 두고 양측의 치열한 표 대결이 벌어질 전망이다.

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2026.08.26
경제

삼성전자, 세계 최초 개발 ‘연산 저전력 D램’ 청사진 공개 [비즈360]

美 ‘핫칩스 2026’서 LPDDR5X-PIM 소개 칩플레이션 유발 ‘HBM 쏠림’ 해소 대안 평가 메모리에 연산 더해 초당 614GB 대역폭 구현 별도 시스템 없이 PIM 적용 D램 교체 가능 SK하이닉스·마이크론, LPDDR6부터 준비 삼성전자가 세계 최초로 개발한 ‘LPDDR5X-PIM’ [삼성전자 제공] [헤럴드경제=이정완 기자] 삼성전자가 세계 최초 개발한 ‘LPDDR5X-PIM’의 청사진을 제시했다. LPDDR5X-PIM은 저전력 D램에 연산 기능을 더한 것이다. ‘칩플레이션(반도체 가격 압력이 원가·제품가 상승으로 이어지는 현상)’으로 인해 AI(인공지능) 가속기 기업들이 골머리를 앓는 가운데 이의 원인인 HBM(고대역폭메모리) 쏠림 현상을 해결할 대안을 제시했다는 평가가 나온다. 이번 개발로 삼성전자가 차세대 메모리 아키텍처인 PIM(Processing-In-Memory, 메모리 내 연산) 영역에서 앞서나가는 동력이 될 것이라는 분석이다. 아울러 기존 LPDDR5 시스템을 기반으로 추가 설치 없이 LPDDR5X-PIM으로 교체할 수 있어 시장 선점 효과도 기대된다. 삼성전자는 25일(현지시간) 미국 캘리포니아주 팰로알토 스탠포드대에서 열린 ‘핫칩스 2026’에서 세계 최초로 개발한 ‘LPDDR5X-PIM’에 대해 상세히 소개하는 자리를 가졌다. 삼성전자는 지난달 초 미국 산타클라라에서 열린 ‘FMS 2026’에서도 이를 선보여 ‘FMS 베스트 오브 쇼 어워드(Best of Show Award)’를 수상한 바 있다. LPDDR5X-PIM은 16GB(기가바이트) 용량에 초당 614GB의 PIM 대역폭을 구현했다. 기존 D램만으론 초당 76.8GB 대역폭을 제공했지만 PIM 기술을 적용해 대역폭이 8배 높아졌다. D램은 뱅크라는 저장공간으로 구성되는데 16개 뱅크에 모두 PIM 블록을 배치해 성능을 끌어올렸다. 삼성전자가 세계 최초로 개발한 ‘LPDDR5X-PIM’ [삼성전자 제공] 저전력 D램이 데이터 저장만 담당할 때는 CPU(중앙처리장치)·GPU(그래픽처리장치) 같은 연산기로 데이터를 보내야 했다. 하지만 이제 간단한 연산은 메모리가 직접 처리할 수 있어 대역폭이 크게 개선됐다. LPDDR5X-PIM은 서버·모바일 등에서 응용될 전망이다. 특히 온디바이스AI처럼 중앙 클라우드를 거치지 않는 엣지 AI 시장을 겨냥한 기술로 여겨진다. PIM 기술을 활용하면 서버가 크지 않아도 고성능 AI를 저전력으로 돌릴 수 있다. 삼성 세계 최초 개발 ‘LPDDR5X-PIM’ 개요 삼성전자가 기대하는 건 속도감 있는 시장 침투다. 그간 PIM 확산 걸림돌로 여겨지던 호환 문제를 해결했기 때문이다. JEDEC(국제반도체표준협의기구)이 정한 패키지 표준대로 개발해 기존 LPDDR5를 사용하던 고객을 이를 LPDDR5X-PIM으로 손쉽게 교체할 수 있다. 삼성전자는 AI 구동 환경에서 개선된 성능을 확인했다고 밝혔다. 자사 엣지 AI 가속기 SoC(시스템온칩)에 LPDDR5X-PIM을 탑재해 LLM(대규모언어모델)을 작동시킨 결과 LPDDR5X 대비 속도는 2.28배 빨라졌고 초당 토큰 수도 3.01배 늘었다. PIM이 AI 추론 병목을 해소하는 실질적인 해결책임을 확인한 것이다. PIM은 메모리 가격이 지속 인상되는 칩플레이션 속 새로운 대안이 될 수 있다는 분석이다. 최근 AI 가속기에서 메모리 비용이 차지하는 비중은 60%를 상회할 정도로 높아지고 있다. 2024년 1분기 52%에서 작년 4분기 기준 63%까지 높아졌다. 메모리 비용의 대부분을 차지하는 건 HBM이다. AI 추론을 위한 설루션으로 HBM이 자리매김하면서 AI 가속기 기업의 비용 지출이 불가피해졌다. 최근 엔비디아가 일부 고객사에 내년 초 출하하는 AI 서버 가격을 15% 인상한다고 통보한 것도 메모리 비용 부담 탓이다. 다만 HBM은 고대역폭이란 강점에도 높은 전력 소비와 복잡한 패키징이란 한계점이 공존한다. 삼성전자가 LPDDR5X-PIM이란 새로운 폼팩터를 제시한 것도 이 때문이다. 삼성전자는 2020년대 초반부터 HBM에 PIM을 접목시키는 시도를 진행하다 현재 단계에 이르렀다. 특히 메모리 업계에서 가장 먼저 저전력 D램에 PIM을 적용해 시장 선점 효과가 기대된다. SK하이닉스와 마이크론은 다음 세대인 LPDDR6부터 PIM 기술 도입을 준비 중인 것으로 알려졌다.

인공지능트럼프AI내란윤석열

2026.08.26
경제

남들 투자 망설일때 과감한 베팅…'바이오 명가' 거듭난 프리미어 [대형VC 대해부]⑥

2016년 신설된 바이오 본부로 전문성 강화 '바임' 인수 후 영업이익 23배 견인 잭팟 국내 첫 LLC형 VC, 세대교체로 지속가능성 증명 편집자주 벤처투자 시장에 사상 최대 규모의 자금이 풀리고 있다. 정부의 대형 정책펀드가 본격 가동되면서 대형 벤처캐피탈(VC)의 몸집도 빠르게 불어나는 중이다. 그러나 돈이 늘어난 것과 잘 굴리는 것은 다른 문제다. 본지는 VC 시장의 흐름과 국내 주요 VC를 11회에 걸쳐 심층 분석한다. 운용자산(AUM) 상위 하우스를 선정하되 PE 비중이 높은 곳은 제외했다. 시장 전체를 조망한 뒤 각 사의 성장 궤적과 대표 포트폴리오, 투자 철학과 의사결정 구조, 핵심 인물과 조직 문화를 들여다본다. 국내 최초 유한회사(LLC)형 VC 프리미어파트너스에는 다른 하우스에서는 쉽게 찾아볼 수 없는 게 있다. 바로 바이오 본부다. 신설된지 10년을 넘긴 이 조직을 필두로 프리미어파트너스는 ‘바이오 잘하는 하우스’라는 입지를 다져나가고 있다. 올해 이 조직의 목표는 최근 GP 자격을 따낸 2000억원 규모의 바이오 펀드 결성을 성공적으로 해내는 것이다. PE 부문도 인수한 바이오 기업의 성장세로 ‘바이오 명가’의 명성을 뒷받침하고 있다. 전문성 갖춘 바이오 전담 본부…2000억 규모 펀드 결성 목표 프리미어파트너스는 정책펀드 운용사(GP)로 선정되면서 헬스·바이오 하우스로서의 입지를 공고히 했다. 프리미어파트너스는 이앤인베스트먼트와 경쟁 끝에 모태펀드 보건복지부 주관 K-바이오·백신 7호 펀드 주관 운용사로 6월 선정된 바 있다. 공고된 결성목표액은 1000억원이었지만 이 수치의 두 배인 2000억원 규모로 결성목표를 설정했다. 주목적 투자대상은 제약 등 바이오·헬스 전 분야 혹은 백신 관련 혁신 기술 및 공정 기술 개발 국내 기업으로, 약정총액의 60% 이상을 이들 기업에 투자해야 한다. 프리미어파트너스가 K-바이오·백신 펀드를 결성하는 것은 처음이 아니다. 미래에셋벤처투자·미래에셋캐피탈이 바이오 분야 투자가 위축되며 펀드 결성에 실패한 2호 펀드 재공모에 단독 참여해 2023년 10월 GP로 선정됐다. 2호 펀드에 이어 3호펀드도 자금 조달이 어려워 재공모에 나선 시점임에도 프리미어파트너스는 GP 선정 10개월만에 약 1566억원 규모로 펀드 결성에 성공했다. 이 펀드는 카나프테라퓨틱스, 큐리언트 등에 투자하며 지난해부터 지분법수익을 내고 있다. ‘바이오 본부’는 하우스의 전문성을 강화한다. 2000억원 규모의 펀드 결성 역시 이 바이오 본부에서 진행한다. 2016년 설립된 전담본부는 오승준 상무를 포함해 바이오, 생명공학 분야에 전문성과 경력을 갖춘 네 명의 심사역이 이끌어가고 있다. VC 본부가 딥테크, 인공지능(AI), 로봇, 반도체 등 다양한 섹터에 걸쳐 투자기업을 발굴한다면 바이오 본부는 바이오 한 우물에 집중한다. 프리미어파트너스 관계자는 “바이오 본부는 시리즈A 단계의 기업에 투자한 후 프로젝트 진행 과정에서 일정 목표를 달성하면 팔로우온 투자를 하거나 기술 이전 혹은 매출 성장이 가능한 기업에 시리즈 B·C 단계의 투자를 진행한다”고 설명했다. PE 부문에서도 최근 헬스·바이오 분야 기업을 성장시키며 큰 성과를 기대하고 있다. 2023년 경영권을 인수한 미용 의료기기 헬스기업 ‘바임’이 잭팟을 가져다줄 것으로 보인다. 바임은 피부 속 콜라겐과 엘라스틴 생성을 촉진하는 스킨부스터 ‘쥬베룩’을 대표 제품으로 내세우고 있다. 바임은 프리미어파트너스가 인수한 후부터 우상향하는 실적을 보이고 있다. 2023년 매출액 193억5042만원, 영업이익 103억4903만원이었던 실적은 지난해 매출액 1261억7878만원, 영업이익 803억5414만원까지 상승했다. 2년 만에 매출액으로는 552%, 영업이익으로는 676%의 상승률을 보인 것이다. 프리미어파트너스는 매각 주관사를 선정하고 원매자를 찾는 중이다. 국내 최초 LLC형 VC…세대교체로 지속가능성 증명 프리미어파트너스는 ‘국내 최초 유한회사(LLC)형 VC’다. LLC형 VC는 유한회사가 외부에서 모집한 벤처펀드로만 투자를 집행하는 VC다. 일반 VC가 회사의 주인인 주주와 펀드를 운용하는 심사역이 달라 이해가 상충할 가능성이 있다면 LLC형 VC는 펀드를 운용하는 파트너들이 직접 출자해서 만든 회사이기 때문에 이해상충 가능성이 없다는 장점이 있다. 정성인 현 상임고문이 송혁진 현 대표와 함께 2005년 프리미어파트너스를 공동설립한 이후 LLC형 VC는 VC업계에 새로운 모델로 자리잡았다. 설립일로부터 20년이 넘은 프리미어파트너스의 세대교체는 LLC형 VC가 지속가능한 모델이라는 사실을 보여줬다. 창업 멤버인 정 상임고문이 경영 일선에서 물러나면서 임원들에 출자좌 지분을 이전했기 때문이다. 2023년 말 정 고문의 출자좌 지분율은 22.18%(출자좌 수 244좌)로 송 대표와 동일했지만 이듬해 9.09%(100좌)로 낮아졌다. 정 고문의 지분은 김성은 대표와 임용기 부사장에게 이전됐다. 같은 기간 김 대표의 지분율은 13.64%(150좌)에서 22.18%(244좌)로, 임 부사장의 지분율은 5.09%(56좌)에서 9.64%(106좌)로 높아졌다. 가장 최근인 지난해 말 기준 정 고문의 지분율은 4.55%(50좌)다. 이는 김민범 상무(4.55%, 50좌)에게 이전됐다. 프리미어파트너스는 회사 자본금이 적어 GP 출자금 규모 면에서 경쟁력에 밀릴 수 있다는 약점을 딛고 1세대 LLC형 VC로서 지속적인 투자 성과를 보이고 있다. 지난 18일 기준 운용 중인 운용자산(AUM)은 VC 부문 1조271억3000만원(펀드 수 10개), PE 부문 2조4924억400만원(8개)으로 총 3조5195억3400만원 수준이다. 누적 AUM으로는 총 3조9710억3400만원이다. 기대되는 회수 성과도 다수다. VC 본부에서는 에이엔에이치스트럭쳐, 에이아이트릭스, 슈퍼브에이아이, 무신사가, 바이오 본부에서는 베르티스, 디시젠, 프레이저 등이 상장을 추진하고 있다. 바이오 본부가 투자한 기업 중 코스닥 상장에 성공한 오름테라퓨틱, 카나프테라퓨틱스, 큐리언트는 회수 기회를 엿보고 있다. 20일 종가 기준 오름테라퓨틱은 공모가인 주당 2만원 대비 약 3배, 큐리언트는 공모가인 2만1000원보다 25% 높은 주가를 나타내고 있다. 반면 카나프테라퓨틱스는 공모가(2만원) 보다 낮게 거래됐다. <시리즈 계속>

트럼프지방선거코스닥AI부동산대책

2026.08.26
경제

그록3 수율 2~3배 뛰었다…삼성파운드리, 4나노 경쟁력 입증

그록3 4나노 수율 80%대 넘어서 4나노 성숙화로 100% 가동 상태 파운드리 가격도 뛰며 ‘돈 버는 구간’ 삼성전자(005930) 파운드리(반도체 위탁생산)사업부가 수율의 벽을 빠르게 허물고 있다. 4나노(㎚·10억분의 1m) 파운드리 공정에서 생산하는 엔비디아의 인공지능(AI) 추론 가속기(LPX) ‘그록3’의 수율이 올 2분기보다 2~3배가량 개선되면서다. 한때 낮은 수율 탓에 대형 고객 확보에 어려움을 겪었던 삼성 파운드리가 이제는 선단 공정에서 생산성과 수익성을 동시에 확보하는 ‘돈 되는 구간’으로 진입하고 있다는 평가가 나온다. 엔비디아가 직접 인증서를 내밀었다. 엔비디아는 24일 미국 캘리포니아주에서 열린 반도체 학회 ‘핫칩스 2026’에서 그록3 LPX가 본격적인 양산 단계에 들어갔다고 발표했다. 성능도 세계 최고 수준이다. 엔비디아가 공개한 성능평가에서 그록3는 구글 ‘젬마4 31B’ 모델에서 10만 토큰(AI의 최소 문장 처리 단위) 길이의 문맥을 처리하며 초당 3400개의 출력 토큰을 생성했다. 해당 모델에서 기록된 가장 빠른 속도다. 경쟁 플랫폼보다 응답 성능도 최대 4배 높았다. 이 칩을 만드는 곳이 삼성전자 평택캠퍼스다. 그록3는 평택 S5 파운드리 라인의 4나노 공정에서 생산되고 있다. 젠슨 황 엔비디아 최고경영자는 올 3월 GTC 2026에서 “삼성이 그록3를 만들고 있다”고 밝히며 양사의 협력을 직접 공개했다. 삼성전자 역시 당시 행사장에서 그록3 웨이퍼를 전시했다. 핵심은 제조 현장에서 벌어진 변화다. 업계에 따르면 그록3의 생산 수율은 올 4월과 비교해 최근 2~3배 개선된 것으로 파악된다. 현재는 업계에서 통상 안정적인 양산이 가능한 수준으로 보는 80% 이상에 올라선 것으로 추정된다. 반도체 수율은 웨이퍼 한 장에서 정상적으로 작동하는 칩의 비율을 뜻한다. 같은 웨이퍼를 투입하더라도 수율이 낮으면 팔 수 있는 칩이 줄어 원가가 급격하게 높아진다. 반대로 수율이 일정 수준을 넘어서면 고객 주문을 대량으로 소화하면서도 이익을 남길 수 있다. 첨단 파운드리 사업에서 수율이 기술력과 수익성을 동시에 보여주는 핵심 지표로 꼽히는 이유다. 삼성의 수율 정상화 뒤에는 4나노 공정의 빠른 성숙화가 있다. 삼성전자는 같은 계열의 4나노 공정에서 6세대 고대역폭메모리(HBM4)용 ‘ 베이스다이’를 생산하며 양산 경험을 축적해왔다. 공정 변동성을 줄이고 양품 비율을 높이는 노하우가 쌓이면서 그록3와 같은 외부 AI 고객의 대형 칩에서도 생산 안정성이 높아졌다는 분석이다. 공장이 채워지는 속도도 달라졌다. 삼성전자는 올 2분기 실적 발표에서 8나노 이하 선단공정이 사실상 풀가동에 들어갔다고 밝혔다. 과거 삼성 파운드리의 가장 큰 고민이 빈 생산라인과 낮은 수율이었다면 이제 선단공정에서는 오히려 고객 수요가 생산능력 확대 속도를 앞지르는 상황으로 바뀌고 있다. 파운드리 사업의 무게추도 모바일에서 AI로 이동하고 있다. 삼성 파운드리는 올해 AI·고성능컴퓨팅 관련 매출 비중이 지난해 10% 후반에서 30% 이상으로 높아질 것으로 예상하고 있다. 하반기에는 선단공정 매출 비중도 전체 파운드리 매출의 절반을 넘어설 전망이다. 2나노에서도 분위기가 바뀌고 있다. 삼성전자는 대형 클라우드서비스사업자와 AI·고성능컴퓨팅 고객으로부터 2나노 프로젝트를 확보해 설계 단계에 들어갔다. 올해 2나노 수주 프로젝트 수는 지난해보다 두 배 이상 늘어날 것으로 전망된다. 수율과 가동률 개선에 힘입어 가격 협상력도 강화되고 있다. 최근 삼성전자는 미국과 중국 고객을 대상으로 4나노 신규 수주 가격을 최대 15% 인상한 것으로 알려졌다. 물량 확보를 위해 낮은 가격을 제시하던 국면에서 벗어나 수익성이 높은 주문을 선별할 수 있는 구조로 변하기 시작했다는 의미다. 업계 관계자는 “파운드리는 결국 수율이 올라가야 고객이 물량을 늘리고 가격 협상력도 생긴다”며 “AI 고객을 중심으로 가동률과 수율이 동시에 개선되는 것은 삼성 파운드리의 사업 구조가 과거와 달라지고 있다는 신호”라고 말했다.

지방선거폭염부동산대책트럼프관세

2026.08.26
경제

부산·광주銀 합쳐야…지방은행 딜레마[김보형의 뷰파인더]

얼라인의 'BNK금융·JB금융' 합병 제안 어두운 지방은행의 미래가 진짜 '위기' 지방금융지주 자성 계기 삼아야 “지방은행의 미래가 그만큼 어둡다는 의미가 아니겠습니까?” 2023년 시중은행을 상대로 주주행동 캠페인을 펼쳤던 행동주의 펀드인 얼라인파트너스자산운용이 이번엔 영호남에 기반을 둔 지방금융지주의 합병을 제안했다. 부산·경남은행 모기업인 BNK금융지주와 광주·전북은행 모기업인 JB금융지주를 합치자는 얘기다. 얼라인파트너스는 JB금융 지분 14.8%와 BNK금융 지분 1% 이상을 보유한 주주다. BNK금융과 JB금융이 일단 합병 타당성 검토에도 착수하지 않기로 하면서 일단락됐지만 이번 합병 제안은 산업 공동화와 저출산·고령화 여파로 생존을 걱정해야 하는 처지에 몰린 지방은행의 위기를 단적으로 보여줬다는 평가가 나온다. ○도시는 늙어가고…산업 떠나는 ‘지방’ 부산과 대구, 광주 등 지방 거점 도시들은 고령화와 주요 산업의 수도권 집중이라는 이중고에 시달리고 있다. 국가데이터처에 따르면 영호남의 65세 이상 인구 비율은 2020년 18.7%에서 2032년 30.9%로 상승할 것으로 전망된다. 지역 인구 3명 중 1명 가까이가 65세 이상이라는 얘기다. 수도권 대비 영호남 지역 생산 비중도 2016년 66.6%에서 2024년 기준 59.3%로 하락했다. 지역경제 축소로 부산·경남·광주·전북은행 등 영호남 지방은행의 원화 대출 점유율은 작년 기준 6.0%에 그친다. 수도권 중심의 시중은행의 원화 대출 점유율(55.5%)의 10분의 1 수준에 불과하다. BNK·JB금융의 합병을 제안한 얼라인파트너스 이창환 대표는 지난 7월 14일 기자간담회에서 “영호남의 인구와 경제력 비중이 계속 줄어들고 있기 때문에 주주(얼라인파트너스)로서 봤을 때 지방은행 입장에서는 ‘앞으로 어떻게 해야 하나’라는 고민이 들 수밖에 없다”고 강조했다. 그러면서 “살기 위한 선택을 해야 하는데 독자 존속을 하는 것이 선택지인가. 이는 점진적으로 위축되는 ‘슬로 데스(Slow Death)’에 불과해 좋은 선택지가 아니라고 본다”며 합병 필요성을 제기했다. 얼라인파트너스는 BNK금융과 JB금융 등 두 금융지주의 통합이 지방은행의 장기적 존립을 보장하는 시장주도형 해법이라고 주장했다. BNK금융(부산·경남은행)은 영남, JB금융(광주·전북은행)은 호남을 핵심 권역으로 두고 있어 통합 시 점포나 고객 중복에 따른 자기잠식 우려가 없다는 이유에서다. 이재명 정부가 영남(약 312조원)과 호남(약 896조원)에 약 1208조원 규모의 3대 메가프로젝트 추진하고 있는 점도 호재로 작용할 전망이다. ○합병 시 234조 ‘지방금융지주’ 출범 얼라인파트너스의 제안대로 BNK금융지주(2025년 기준 자산 161조원)와 JB금융지주(73조원)가 합병할 경우 총 자산 234조원 규모의 최대 단일 지방금융지주가 출범하게 된다. KB금융(798조원), 신한금융(786조원), 하나금융(675조원), 우리금융(601조원) 등 4대 금융지주와 비상장사인 NH농협금융에 이은 6위권에 오를 수 있다. 얼라인은 BNK금융과 JB금융의 합병지주 위험가중자산이익률(RoRWA)이 JB금융 수준(1.83%)으로 수렴하고 중복 비용 제거와 전산 효율화 등을 통해 인건비를 제외한 판관비를 10% 절감할 경우 합병지주의 자기자본이익률(ROE)이 단순 합산 기준 9.1%에서 12.8%로 3%포인트 이상 상승할 것으로 예상했다. 올해 상반기 하나금융 ROE(10.62%)와 우리금융 ROE(9.01%) 등 4대 금융지주 중 두 곳을 앞서는 셈이다. 수익성과 직결되는 영업경비율(CIR)도 직원 감원 없이 45.5%에서 38.7%로 낮춰 시중은행보다 효율성이 높다고 설명했다. 얼라인파트너스는 BNK금융과 JB금융이 합병할 경우 시가총액은 단순 합산으로 약 10조3000억원에 달해 카카오뱅크(약 10조9000억원)와 상응하는 규모로 추산했다. 사업적 시너지 실현 시 약 14조5000억원, 4대 금융지주의 평균 주가수익비율(PER)을 적용하면 약 20조3000억원까지 시총이 불어날 수 있다는 청사진도 내놨다. ○부산·경남·광주·전북은행 ‘실적 악화’ BNK금융과 JB금융은 얼라인파트너스의 제안 이후 2주 만인 같은 달 28일 공시를 통해 “합병 타당성 검토에 착수하지 않기로 결정했다”고 발표했다. 합병 타당성 검토 착수를 논의한 BNK금융 이사회에는 8명의 이사진이 참석해 5명이 반대했다. 찬성표를 던진 이사는 2명이었고 나머지 1명은 기권했다. JB금융도 “이사회 논의 결과 현시점에서 합병 여부에 관한 검토에 착수하는 것은 적절하지 않다고 판단했다”고 발표했다. 다만 이사회 표결 결과는 공개하지 않았다. 금융권에서는 처음부터 합병 추진 가능성을 낮다고 봤다. 합병 시 BNK금융과 JB금융 대주주들의 지분 희석 문제가 발생하는 데다 양사 경영진과 노동조합까지 이해관계가 다르기 때문이다. 지방시민단체도 합병 추진을 반대하고 나섰다. 지방분권균형발전 부산시민연대는 “얼라인파트너스가 단기 수익 극대화에 매몰돼 BNK금융과 JB금융의 합병 검토를 제안했다”며 “지역은행은 지역 기업과 소상공인, 자영업자, 시민들의 금융 안전망으로 지역경제를 지탱하는 사회기반시설”이라고 주장했다. 지방금융지주의 합병 추진은 수면 아래로 가라앉았지만 지방은행의 성장이 한계에 부딪혔다는 점은 분명하다. BNK금융의 올해 상반기 순이익은 4118억원으로 전년보다 13.5% 감소했다. 특히 핵심 계열사인 부산은행과 경남은행의 순이익이 전년에 비해 각각 20.1%와 2.2% 줄었다. BNK금융 계열사 중 전년보다 순이익이 줄어든 곳은 부산·경남은행뿐이다. 올 상반기 사상 최대 순이익(3857억원)을 낸 JB금융에서 가장 많은 이익을 낸 계열사는 광주·전북은행이 아닌 JB우리캐피탈(1768억원)이었다. 광주은행과 전북은행의 상반기 순이익은 전년보다 각각 1.2%와 19.0% 줄어든 1467억원과 945억원으로 집계됐다. 지방은행은 건전성에도 빨간불이 켜졌다. 5개 지방은행(부산·경남·광주·전북·제주)의 올 상반기 말 평균 연체율은 1.33%로 역대 최고 수준으로 치솟았다. 전북이 1.69%로 가장 높았고 제주(1.58%), 광주(1.21%), 경남(1.15%), 부산(1.02%) 순이었다. KB국민·신한·하나·우리·NH농협 등 국내 5대 시중은행의 상반기 평균 연체율(0.39%)과 비교해선 3배 이상 높다. 대기업과 반도체 등 첨단산업 대신 중소기업 및 건설·부동산업 대출 비중이 높은 지방은행 특성상 하반기 연체율은 더 치솟을 가능성도 배제할 수 없다. 지방금융지주 합병을 제안한 얼라인파트너스의 노림수와 관계없이 지방은행에 메스를 들이댈 시점이라는 지적이 나온다. 고령화와 산업 공동화와 같은 구조적인 문제를 말하는 게 아니다. 지방은행의 단골 주장인 지자체 금고 운영권의 확보도 해법이 될 수 없다. 오히려 이번 기회에 지방은행 경영진과 지방 토호 세력의 유착 관계가 부실 대출 등 건전성 악화로 이어진 것은 아닌지 따져볼 필요가 있다. 지방은행 특유의 ‘끼리끼리’ 조직 문화도 문제다. 같은 고향 출신이거나 학교 선후배들이 모인 지방은행은 시중은행에 비해 내부통제 등에서 느슨하다는 지적을 받아왔다. 얼라인파트너스가 쏘아올린 지방금융지주 통합 논의에 무조건 반대하기에 앞서 ‘어쩌다 이런 상황까지 왔을까’를 지방은행 스스로 되돌아봐야 할 시점이다.

트럼프부동산대책윤석열관세지방선거

2026.08.26
경제

SK하이닉스, HBM '열과의 전쟁'…하이브리드 본딩·I-HBM으로 돌파

발열 문제 해소 방안 제시…하이브리드 본딩·I-HBM 개발 속도 차세대 패키징 기술, 인텔 EMIB 언급…양사 협력 주목 서울 강남구 코엑스에서 열린 제27회 반도체 대전(SEDEX 2025)을 찾은 관람객이 공개된 SK하이닉스 HBM4 실물을 살펴보고 있다. 2025.10.22 ⓒ 뉴스1 박지혜 기자 (서울=뉴스1) 정윤미 기자 = SK하이닉스가 고대역폭메모리(HBM)의 열 관리 문제를 해결하기 위한 차세대 기술로 '하이브리드 본딩'(Hybrid Bonding)과 'I-HBM' 기술을 제시했다. 특히 차세대 패키징 기술로 미국 인텔의 EMIB 기술을 언급, 협력 가능성을 시사했다는 평가가 나온다. HBM은 현재 최대인 16단을 넘어 앞으로 20단 이상으로 적층하는 데 있어 '열 관리'가 걸림돌이 되고 있다. 인공지능(AI) 수요 확대로 더 많은 데이터를 저장하고 보다 빠르게 처리하기 위해서는 HBM을 고도화해야 하고 이 과정에서 발열과 전력 소모가 커지기 때문이다. 26일 업계에 따르면 SK하이닉스는 최근 미국 스탠퍼드대에서 열린 기술 콘퍼런스 '핫 칩스 2026'에서 HBM의 기술적 과제를 극복하는 방법으로 하이브리드 본딩과 I-HBM을 소개했다. SK하이닉스는 처리해야 할 신호(대역폭)가 두 세대마다 거의 2배씩 늘면서 기존 공정·패키징 기술에 가해지는 열 부담이 2.2배에 달한다고 설명했다. HBM은 D램 칩을 여러 장 수직으로 쌓아 올린 구조다. 실리콘관통전극(TSV)은 위아래로 쌓인 실리콘 칩 한가운데 미세한 구멍을 뚫고 그 구멍 속에 구리 같은 금속을 채워 만든 전극이다. 요컨대 TSV는 전기 신호와 전력이 좌우로 우회하지 않고 상하 수직으로 흐를 수 있도록 통로·배관 역할을 한다. HBM 세대가 올라갈수록 대역폭이 늘어나면서 TSV 개수 자체가 계속 늘어나게 된다. TSV 개수가 늘면 당연히 차지하는 면적도 늘어나 결국 더 높고 얇고 촘촘하게 쌓을수록 열을 방출하기 어려운 구조적 한계에 직면하게 되는 것이다. 열을 제대로 빼내지 못하면 칩 온도가 올라가면서 스스로 속도를 낮추는 '스로틀링'(throttling·성능저하)이 발생한다. 이는 데이터 오류나 칩 수명 저하로도 이어질 수 있다. 특히 여러 층을 쌓아 올리는 HBM 구조에서는 위쪽으로 갈수록 열이 빠져나가기 어려워, 방열 문제가 곧 적층 수를 늘리는 데 걸림돌로 작용한다. 하이브리드 본딩…더 높게 쌓고 열저항 낮춘다 하이브리드 본딩은 칩과 칩을 미세한 피치(Pitch)로 직접 연결한 차세대 접합 기술이다. 피치는 TSV와 TSV 사이 간격을 말한다. 피치가 좁을수록 같은 면적에 더 많은 TSV를 촘촘히 박을 수 있다. 기존에는 칩과 칩 사이에 작은 금속 범프(돌기)를 놓고 그걸 녹여 붙이는 'MR-MUF' 방식이 사용됐다. 하이브리드 본딩은 범프 없이 구리 면과 구리 면을 직접 맞대 붙이는 방식이라 미세한 연결이 가능해 고단 적층과 열관리 측면에서 유리하다. SK하이닉스는 하이브리드 본딩을 이용하면 △TSV 피치를 기존 약 30마이크로미터(㎛)에서 18㎛ 미만으로 줄이고 △칩 한 장(코어 다이·Core Die) 두께는 24%가량 더 두껍게 확보할 수 있으며 △적층 수가 늘어나더라도 열저항은 오히려 35% 낮아지는 효과가 있다고 분석했다. SK하이닉스는 하이브리드 본딩을 현재 20단 이상 적층을 위해 연구 중이며 HBM5 적용을 목표로 하고 있다. I-HBM…HBM 내부 핫스폿 정밀하게 잡는다 하이브리드 본딩이 이같이 HBM의 구조 자체를 바꿔 열 문제를 해결하는 접근법이라면 I-HBM은 HBM 내부에서 열이 집중되는 특정 지점을 관리하는 기술이다. 이는 삼성전자의 HPB(Heat Path Block·구리방열블록) 기술이나 마이크론의 맨 아래 칩(Base Die) 내부 회로 최적화 전력과 다르다. I-HBM은 칩과 칩이 서로 신호를 주고받는 통로(D2D PHY) 근처 열이 많이 몰리는데 지점(핫스폿)에 열은 잘 전달하되 전기는 통하지 않는 특수 소재를 내장해 그 지점만 열이 빠져나갈 수 있는 전용 통로를 만들어주는 원리다. SK하이닉스는 I-HBM을 통해 열저항을 30% 이상 추가로 낮출 수 있다고 설명했다. 한편, SK하이닉스는 2.5D HBM 패키징 기술을 공개하며 대만 TSMC의 CoWoS-L·R·S와 함께 미국 인텔의 EMIB를 나란히 언급해 업계의 주목을 받고 있다. EMIB는 칩 사이를 실리콘 브리지를 삽입해 연결하는 인텔의 첨단 패키징 기술이다. 2.5D HBM 패키징 시장은 그동안 TSMC 중심으로 돌아갔다. SK하이닉스가 차세대 HBM 패키징에서 활용 가능한 기술 중 하나로 인텔 EMIB를 제시해 두 회사의 협력 가능성을 보여준다는 관측이다. 이와 관련해 캐나다 IT 전문 매체 WCCFtech는 "인텔과 SK하이닉스가 메모리 분야에서 합작회사(JV)에 참여할 것이라는 관측이 있다는 점에서 주목할 필요가 있다"고 보도했다.

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2026.08.26
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